Resumen: Con base, sobre todo, en archivos históricos del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional, se reconstruyen las gestiones del gobierno mexicano para obtener fondos internacionales para la reconstrucción de la ciudad de México tras el terremoto del 85. Se estudia, así, la posible influencia de estos créditos de emergencia en la negociación más amplia de la deuda externa, que en 1985 se hallaba en un punto crítico. Reconstruyendo esta circunstancia, se busca además comprender la moratoria unilateral, demandada por la izquierda y los damnificados, como una reivindicación moral de índole sacrificial. Contra las narrativas habituales sobre esta década, no se observa a un gobierno mexicano alineado con el neoliberalismo de Washington, sino a uno que a menudo lo resiste hábil y tenazmente, en un proceso de cambio, mucho más complejo e incierto, en la significación estatal.

Abstract: Primarily based on the historical archives of the World Bank and the International Monetary Fund, this article reconstructs the efforts of the Mexican government to obtain international financing for the reconstruction of Mexico City following the 1985 earthquake. It thus studies the possible influence of these emergency loans on the broader negotiation of the foreign debt, which had reached a critical point by 1985. By reconstructing this situation, this article also seeks to understand the unilateral moratorium demanded by the left and by victims’ groups as a moral demand of a sacrificial nature. Going against the grain of the dominant narratives on this period, it does not reveal a Mexican government aligned with Washington neoliberalism, but one that often skillfully and tenaciously resisted it as part of a much more complex and uncertain process of change in the meaning of government.

Abstract This article focuses on a period of government in which a series of special domestic and international factors came together. On the one hand, the domestic context is conditioned by the deepest socio-political and economic crisis of the democratic period. On the other hand, the international context is framed by the securitization of US foreign policy since the attacks on the Twin Towers in 2001. In this context, President Fernando de la Rua resigns, as a result of the announced collapse of the convertibility plan and deep social protest. To resolve the crisis, a multi-sectoral government of national unity was formed with a parliamentary dynamic, which gave rise to Eduardo Duhalde’s transitional mandate. This government designed an emergency foreign policy with multilateral characteristics that was strongly conditioned by the historical link with the International Monetary Fund. Eventually, the situation described above was reversed, and a new development model and its correlation in foreign policy emerged.

Resumen Este artículo se focaliza en un periodo de gobierno en el cual se conjugan una serie de factores de orden doméstico e internacional particular. Por un lado, un contexto interno, condicionado por la crisis socio-política y económica más profunda del periodo democrático. Por otro lado, un contexto internacional enmarcado en la securitización de la política exterior de los Estados Unidos a partir de los atentados a las Torres Gemelas en 2001. En este marco, se produce la renuncia del presidente Fernando de la Rua, provocada por el derrumbe anunciado del plan de convertibilidad y una profunda protesta social. Para la resolución de la crisis, se conforma un gobierno de unidad nacional multisectorial con una dinámica parlamentaria, que da lugar al mandato transitorio de Eduardo Duhalde. Este gobierno, diseñó una política exterior de emergencia de características multilaterales y que tuvo un fuerte condicionamiento del vínculo histórico con el Fondo Monetario Internacional. Finalmente, se logra revertir la situación descrita e iniciar un nuevo modelo de desarrollo y su correlato en la política exterior.

Abstract The objective of this article is to examine the particular aspects of the early renegotiation of the foreign debt -covering the period 1983 to 1985- carried out under the government of President Raúl Alfonsín. To this end, we will make use of the contributions of Puigian Autonomism in our analysis.

Resumen Este artículo tiene por finalidad examinar los aspectos particulares de la temprana renegociación de la deuda externa-abarcando el período 1983 a 1985-llevada a cabo bajo el gobierno del presidente Raúl Alfonsín. Para ello haremos uso de los aportes del Autonomismo puigiano en nuestro análisis.

Abstract When he took office after the electoral campaign, Alfonsín tried to send a positive signal to the United States, declaring that the country identified, at least from a cultural point of view, with the West. The White House should not fear, then, that the UCR president may display a high profile in the Non-Aligned Movement. This did not imply subservience to Washington, since differences persisted, for example, due to his position as regards nuclear non-proliferation, the Central America’s crisis and the foreign debt. The greatest bilateral convergence began in September 1984, during the first presidential meeting between Alfonsín and Reagan. In this article we will analyze the different stages of the complex relationship between the two presidents, their political differences and the Argentine economic needs.

Resumen Cuando asumió, luego de la campaña electoral, Alfonsín intentó dar seguridades a Estados Unidos, declarando que el país se identificaba, al menos desde el punto de vista cultural, con Occidente. La Casa Blanca no debía temer, entonces, que el presidente radical desplegara un alto perfil en el Movimiento de Países No Alineados. Esto no implicaba subordinarse a Washington, ya que persistían, entre otras, diferencias por la no proliferación nuclear, la crisis en América Central y la deuda externa. La mayor convergencia bilateral se inició en septiembre de 1984, en ocasión del primer encuentro presidencial entre Alfonsín y Reagan. En este artículo analizamos las distintas etapas de la compleja relación entre los presidentes, sus diferencias políticas y las necesidades económicas argentinas.

RESUMEN Este trabajo pretende demostrar que la actual crisis bancaria que se ha presentado en Estados Unidos no es un evento aislado ni coyuntural, sino que es el más reciente acontecimiento de una continua serie de ciclos de fragilidad financiera ocasionada por el manejo conservador de la política monetaria de la Reserva Federal desde 1965. Para esto realizamos un análisis teórico y descriptivo crítico que muestra el impacto de la Reserva Federal sobre la valoración cíclica de los portafolios en Estados Unidos y también el efecto adverso en la dinámica macroeconómica de América Latina desde 1980. La conclusión es que la fragilidad financiera creciente de los balances de los agentes durante el auge provoca que las medidas de control inflacionario mediante la tasa de interés tengan un efecto incluso permanente en la economía.

ABSTRACT The aim of this paper is to demonstrate that the current banking crisis in the United States is not an isolated or conjunctural event, but rather the most recent event in a continuous series of cycles of financial fragility caused by the conservative management of the Federal Reserve’s monetary policy since 1965. For this purpose, a critical theoretical and descriptive analysis is carried out, showing the impact of the Federal Reserve on the cyclical valuation of portfolios in the United States and also the adverse effect on the macroeconomic dynamics of Latin America since 1980. The conclusion is that the increasing financial fragility of agents’ balance sheets during the boom causes inflationary control measures through the interest rate to have an adverse permanent effect on the economy.

Resumen La Argentina atravesó un largo conflicto con los acreedores afectados por la cesación de pagos de 2001. Un grupo reducido, especializado en litigar a largos plazos, logró afectar no solo el acceso del país al mercado de capitales sino la dinámica política nacional. Se analizan aquí las coaliciones políticas que se conformaron en torno al conflicto del Estado argentino con los llamados “fondos buitre”, y los principales argumentos e ideas en torno al problema de deuda soberana. Para ello, se analizan los debates en el Congreso por la Ley de Pago Soberano de 2014 y su posterior derogación bajo la Ley de Cancelación de Deuda en Cesación de Pago de 2016. Se mapea de esta forma las principales posiciones políticas y discursos en el marco de un importante giro en el tratamiento del conflicto. Se argumenta que ambas leyes fueron claves en la configuración de las fuerzas políticas en disputa.

Abstract Argentina went through a long conflict with creditors affected by 2001 debt default. A small group, specialized in long-term litigation, managed to affect not only the country's access to the capital market but also the dynamics of the national political arena. This paper analyzes the political coalitions that were formed around the Argentine State's conflict with the so-called "vulture funds", and the main arguments and ideas surrounding the sovereign debt problem. To this end, we proceed to analyze the debates in Congress over the 2014 Sovereign Payment Law and its subsequent repeal under the 2016 Debt Cancellation in Cessation of Payment Law. It thus maps the main political positions and discourses in the context of an important shift in the treatment of the conflict. It is argued that both laws were key in shaping the contending political forces.

Resumen El artículo analiza las acciones del agente financiero de México en Londres, F. de Lizardi y Compañía, en relación con el pago del servicio de deuda externa. En el periodo propuesto se encuentra una relación conflictiva entre este y el ministro plenipotenciario de México en la misma ciudad, debido a la serie de acciones del agente, que privilegiaban su interés particular en lugar del de la república. A través del estudio de documentación oficial, correspondencia entre los dos actores y de estos con el comité de tenedores de bonos, así como con notas hemerográficas, se busca comprender de mejor forma el enfrentamiento entre intereses privados y públicos en la incipiente diplomacia financiera mexicana.

Abstract The article analyzes the actions of the financial agent of Mexico in London, F. de Lizardi y Co., in relation to the payment of the external debt service. In the proposed period, there was a conflictive relationship between him and the plenipotentiary minister of Mexico in the same city, due to the series of actions of the agent, which privileged his particular interest instead of the republic. Through the study of official documentation, correspondence between the two actors and with the bondholders’ committee, as well as newspaper notes, the aim is to better understand the way of confrontation between private and public interests in the incipient Mexican financial diplomacy.

Resumen Desde mediados de la década del 2000, el mantenimiento del régimen macroeconómico ortodoxo de los gobiernos de Lula sorprendió a varios intelectuales del sector de las ciencias sociales aplicadas. Lo que marca al gobierno de Lula, especial- mente, son dos características: i) el crecimiento económico con el boom de los commodities o el súper ciclo de las commodities, y ii) la lucha contra la pobreza. Este segundo fenómeno propició que un grupo de intelectuales formulara la tesis de que Brasil estaría en un proceso de “desarrollismo social”. Por otro lado, una fracción de economistas se reunió para formular una nueva teoría, el “nuevo desarrollismo”, criticando el proceso de desindustrialización, crisis de deuda y dependencia externa que ocurrió en Brasil. Estas dos corrientes teóricas formaron lo que algunos académicos llamaron “neo-desarrollismo”. Este artículo propone hacer una reflexión crítica y diferenciación sobre las dos corrientes.

Abstract Since the mid-2000s, the maintenance of the orthodox macroeconomic regime of the Lula’s governments surprised several intellectuals in the applied social sciences sector. What marks Lula’s government, especially, are two characteristics: i) the economic growth with the commodities boom or the commodities super cycle, and ii) the fight against poverty. This second phenomenon propitiated for a group of intellectuals to formulate the thesis that Brazil would be in a process of “social developmentalism”. On the other hand, a fraction of economists met to formulate a new theory, the “new developmentalism”, criticizing the process of de-industrialization, debt crisis and external dependence that occurred in Brazil. These two theoretical currents formed what some academics called “neo-developmentalism”. This article proposes to make a critical reflection and differentiation on the two currents.

Abstract This article seeks to discuss the Ecuadorian economic situation in the light of its foreign policy during the dawn of the 21st century. To this end, the investigation analyzes lightly the trade flows of the governments of Rafael Correa (2007-2017) and Lenin Moreno (2017-2020) and, above all, the volumes of loans managed by the respective presidential mandates. The sino-ecuadorian alignment stands out in the face of the scenario of the super cycle of commodities in the experience of the citizen revolution and, later, in an antagonistic field, the resumption of a neoliberal agenda under the presidency of Lenin Moreno.

Resumen Este artículo busca discutir la situación económica ecuatoriana desde la perspectiva de su política exterior durante los albores del siglo xxi. Con este fin, la investigación analiza los flujos comerciales de los gobiernos de Rafael Correa (2007-2017) y Lenin Moreno (2017-2020) y, sobre todo, los volúmenes de préstamos administrados por los respectivos presidentes. Se destaca el alineamiento sino-ecuatoriano frente al escenario del superciclo de commodities en la experiencia de la revolución ciudadana y, más recientemente, en un campo antagónico, la reanudación de una agenda neoliberal bajo el mandato de Lenin Moreno.

Abstract Money neutrality has complex consequences for small, open, and dollarized economies. For instance, it can cause external debt, when used as a stabilizer of the stock of circulating money in the face of negative exogenous shocks, not to contribute to economic growth in times of stagnation. The purpose of this paper is to describe this problem for the Ecuadorian case using a cointegration methodology and a vector error correction (VEC) model estimated over the 2000-2019 period (quarterly). The resulting impulse-response functions of the VEC model present evidence in favor of the money neutrality hypothesis, and the simulation of an exogenous negative shock in oil prices qualitatively describes the potential interaction between circulating currency, external debt, and production in dollarization. The paper concludes by presenting multiple empirical monetary-real patterns that may be useful for future research on dollarization. JEL Classification: C32, E42, E47.

Resumen La neutralidad monetaria tiene consecuencias complejas en economías pequeñas, abiertas y dolarizadas. Por ejemplo, puede provocar que el endeudamiento externo empleado como estabilizador del stock de dinero circulante ante shocks exógenos negativos no contribuya al crecimiento económico en tiempos de estancamiento. El objetivo de este artículo es ilustrar esta posibilidad para la economía ecuatoriana empleando una metodología de cointegración y un modelo vectorial de corrección de error (VEC, por su sigla en inglés) para el período 2000-2019 (trimestral). Los resultados de las funciones impulso-respuesta del modelo VEC brindan evidencia a favor de la neutralidad monetaria (sobre todo a largo plazo), mientras que la simulación de un shock petrolero exógeno negativo describe cualitativamente el potencial vínculo entre dinero circulante, endeudamiento externo y producción en dolarización. Al final, se identifican varios patrones monetarios-reales empíricos que podrían motivar a investigaciones futuras enfocadas a una mejor comprensión de la dolarización. Clasificación JEL: C32, E42, E47.

Resumen. El artículo se divide en tres partes que se desarrollan de manera cronológica y atiende a tres momentos del vínculo entre deuda externa y reconocimiento. En el primer momento, se analiza la propuesta para triangular el proyecto de conversión formulado por F. de Lizardi y Cía., con la coyuntura de la separación texana ocurrida entre 1837 y 1839. El segundo momento, por su parte, analiza la formulación del proyecto y la experiencia de los enviados texanos a México y Londres en búsqueda del reconocimiento, entre 1839 y 1840. En el tercer momento se analiza cómo la idea del pago de una indemnización cobró vida propia, en el sentido de que se desvinculó de la conversión y tanto el gobierno texano como el británico se apropiaron de la misma, para lograr incentivar al gobierno mexicano a otorgar el reconocimiento, entre 1841 y 1844, cuando la coyuntura cambió y el anexionismo a Estados Unidos cobró mayor impulso. Finalmente, en las conclusiones se reflexiona acerca de la relación entre la deuda externa, la indemnización y el reconocimiento.

Abstract. This article is divided into three parts, organized chronologically, that address three different periods in the connection between external debt and recognition. In the first part, it analyzes the proposal to triangulate the conversion project formulated by F. de Lizardi and Company in the context of the independence of Texas in the years between 1837 and 1839. The second, in turn, analyzes the formulation of the project and the experiences of the Texan emissaries to Mexico and London in search of recognition in 1839 and 1840. The third period analyzes how the idea of an indemnization payment took on a life of its own, in the sense that it was delinked from conversion and both the British and the Texan governments took on the issue as a way to incentivize the Mexican government to grant recognition, between 1841 and 1844, in which the context had changed and annexation by the United States took on greater momentum. Finally, the conclusions reflect on the relationship between external debt, indemnization and recognition.

Resumen Entre 2015 y 2019, la economia argentina experimento grandes transformaciones en su forma de inserción financiera, lo cual desencadenó una de las crisis externas más importantes de la región en los últimos 20 años. A pesar de que existian signos de estar frente a los clásicos problemas estructurales de balance de pagos, la liberalización cambiaria y financiera incrementó la fragilidad financiera externa. Desde una perspectiva minskiana para economias abiertas, el objetivo de este articulo es analizar la gestación y secuencia de la crisis argentina de 2018, enfatizando la dimensión desregulatoria y de inestabilidad financiera creada por la inversión LEBACs (Letras del Banco Central), la persistencia de la salida de dólares y la inefectividad del acuerdo con el FMI para estabilizar la situación. JEL: G01; F32; F34.

Abstract In the period from 2015 to 2019, Argentina's economy underwent major transformations in the regulations of its financial market that ended up in generating one of the largest external crises in the region in the last 20 years. Despite the fact that the economy faced problems related to the historical balance-of-payment constraints, both exchange rate and financial liberalization increased external financial fragility. From a Minskian framework for open economies, the aim of this paper is to analyze the gestation of the last Argentinian financial crisis, the sequence of the crisis and, finally, the outflow of capital. We focus on the deregulatory dimension and the dynamics of financial instability produced by LEBACs investment, persistence of dollar outflows and the failure of the IMF agreement to stabilize the economy.

Resumen La deuda pública externa constituyó uno de los principales condicionantes de la política económica del gobierno de Raúl Alfonsín (1983-1989) y de la transición a la democracia a partir de 1983 en Argentina. En virtud de ello, aquí se propone identificar el tratamiento específico que tuvieron los debates en torno a la misma en una publicación amplia de la izquierda argentina: el periódico Entre Todos los que queremos la liberación (ET) del Movimiento Todos por la Patria. Mediante un enfoque micro histórico y a partir de las notas, debates y voces incluidas en la publicación que tuvo su mayor actividad entre los años 1984-1988, se propone analizar las concepciones, ideas y discusiones en torno a la deuda externa argentina. Así, se ha podido constatar que la postura sobre las causas del endeudamiento, cómo resolverlo y qué papel debería tener la sociedad en tal asunto, no contaron con consensos homogéneos. Por el contrario, y en un amplio abanico de izquierda, las posturas variaban, aunque en la mayor parte de la tirada se vincularon con una defensa de la democracia más asociada a la oposición contra la dictadura precedente que a la edificación de un nuevo régimen.

Abstract The external public debt was one of the main conditioning factors of the economic policy of the government of Raúl Alfonsín (1983-1989) and of the transition to democracy from 1983 on in Argentina. Bearing this in mind, here it is proposed to corroborate the specific treatment that the debates around it had in a broad publication of the Argentine left: the magazine Between All We Want the Liberation ( ET) of the Movement All for the Homeland. Through a micro-historical approach and from the notes, debates and voices included in the publication that had its greatest activity between the years 1984-1988, it is proposed to analyze the conceptions, ideas and discussions that were opened around the Argentine foreign debt. Thus, it has been possible to verify that the position about the causes of indebtedness, how to solve it and what role society should have in this matter, were not homogeneous consensuses. On the contrary, and in a wide range of the left, the positions varied, although in most of the circulation they were linked to a defense of democracy more associated with the opposition against the previous dictatorship than with the construction of a new regime.